国泰君安期货：橡胶系集体下挫

　　陈骏昊

　　国泰君安期货市场分析师 Z0021546

　　近期橡胶系价格持续走弱，今天早盘三胶集体下挫，跌幅都超过了3%，天胶主力合约日内增仓超2万手，跌破前低，截止早盘收盘收报14000元以下。橡胶近期走弱的主要原因是什么？后市怎么看？点赞加关注，我们一起聊一聊。

　　从供应端上看，泰国目前实际降水量暂未大范围影响割胶作业，季节性提产推进，产区原料增产顺畅。国内产区来看，海南地区已达到全面开割水平，西部主产区在5月下旬全面开割，云南产区整体开割进展顺利。整体供应正在逐渐上量。

　　需求端来看，下游消费面临淡季考验，国内轮胎订单量不及去年，轮胎企业受产成品库存积压的影响，开工恢复有限。此外关税政策对亚洲汽车和轮胎需求的影响对橡胶也形成一定利空。美国针对汽车加征关税之后，日韩两国对美汽车出口量出现明显下滑，此外轮胎方面，关税政策导致部分东南亚国家对美国轮胎的出口量下滑。

　　总的来说，橡胶目前处于供需宽松格局，价格整体震荡偏弱。橡胶期货价格增仓下行，追空需谨慎，可关注是否存在高空机会。近期可关注国内“抢出口”情况。

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